衰退?加拿大失业率升至29个月来新高!经济学家:今年利率5连降…

经济学家表示，最新的就业数据显示加拿大失业率继续上升，这为加拿大央行继续降息提供了进一步的弹药。

加拿大统计局（Statistics Canada）在今天（7月5日）公布数据后表示，由于求职人数增加，加拿大6月份的失业率从5月份的6.2%升至6.4%，升至 29 个月来的最高水平，而新增就业岗位“几乎没有变化”，减少了1400个。

就业报告还显示，除疫情期间外，青年失业率达到近十年来的最高水平，这促使货币市场将加拿大央行本月降息的押注从前一天的 40% 升至约 56%。

据彭博社报道，分析师此前预计 6 月份将增加 2.5 万个职位，失业率将略有上升，达到 6.3%。

CIBC Capital Markets的经济学家安德鲁-格兰瑟姆（Andrew Grantham）在一份说明中说，这份报告指出了一些经济脆弱的迹象，其中包括总工作时间的下降–月环比下降 0.4%–这对 6 月份的国内生产总值来说是一个“负面信号”。与此同时，6 月份的失业人数低于疫情前三年的同期水平。

以下是经济学家对最新就业数据的看法，以及这些数据对加拿大央行和利率的意义。

Desjardins集团：经济衰退问题

Desjardins 集团董事总经理兼宏观战略主管 Royce Mendes 在一份报告中说：“失业率的急剧上升会让很多人质疑加拿大是否已经进入了经济衰退，”他补充说，失业率已经从 2022 年 7 月 4.8% 的“低谷”上升了 1.6 个百分点。

他说，“经济衰退”的问题需要时间来回答。

不过，6月份的招聘显然“停滞不前”，因为失业人数上升到140万，比5月份增加了3.1%。

门德斯说，“很明显”，加拿大央行应该在下一次宣布利率时降息，并在 9 月和 10 月的会议上继续降息。

门德斯说：“降低利率是减轻即将到来的抵押贷款续期带来的打击并保持软着陆希望的唯一途径。”

Capital Economics：需求正在疲软

凯投宏观（Capital Economics）北美经济学家奥利维亚-克罗斯（Olivia Cross）在一份报告中说，加拿大央行在7月份降息的可能性已经上升，因为最新的劳动力调查加上其他就业数据放缓，如职位空缺下降和招聘意向下滑，都表明“需求正在疲软”。

6月份弱于预期的就业报告也增强了克罗斯的信心，“即加拿大央行将在今年剩余的每次会议上减息。(除6月降息外，还剩下4次利率决议会议)”

平均时薪的增长是这些数据中可能让加拿大央行暂停的一个障碍。加拿大央行官员认为工资上涨是通胀的助推器。

克罗斯将 5.4% 的同比增幅归因于“不利的基数效应”。

相反，三个月的年化增长率降至 3.3%。

她说：“这将给央行带来一些安慰，工资增长很快就会朝着正确的方向发展。”

CIBC：加拿大央行的“安慰”

加拿大帝国商业银行的格兰瑟姆表示，6月份的就业报告可能会消除最近消费物价指数的一些影响，该指数显示通胀正在加速。

格兰瑟姆在一份报告中说：“虽然上个月的核心通胀指标有所加快，但劳动力市场状况的持续宽松应该会让加拿大央行感到宽慰，相信随着时间的推移，通胀率会向 2% 的目标靠拢。”

CIBC坚持本月晚些时候再次降息 25 个基点的呼吁，“尽管即将公布的 CPI 数据仍然很重要，”他说。

6 月份的通胀数据将于 7 月 16 日公布。

RBC：增加几率

加拿大皇家银行助理首席经济学家内森-詹森（Nathan Janzen）说，根据 6 月份的就业报告，加拿大央行再次降息的门槛“降低了”。

虽然就业人数降幅不大，但詹森说，“从表面上看”裁员人数在增加，职位空缺的减少“没有结束的迹象”。

詹森还指出，失业率从 2022 年 7 月的低点开始上升，比一些“历史性衰退”中出现的失业率上升幅度要大。

加拿大央行仍将重视即将公布的通胀报告及其商业前景调查，该调查将提供有关雇主招聘意向的洞察力。

詹森说：“但由于利率仍处于限制性水平，短期内至少放松货币政策刹车的门槛较低。6月份的劳动力市场数据增加了央行在7月份降息的可能性。”

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