加央行今日宣布降息！行长发话：年内还要降！加币兑美元汇率大跌！

加拿大央行今天（6月5日）宣布将隔夜利率下调25个基点至4.75%，这是自2022年3月加央行连续加息10次以来首次降息！

行长Tiff Macklem于加拿大东部时间上午 10:30 召开了新闻发布会。行长表示央行可能会进一步降息，但他也表示，加央行将逐步做出决定。

加央行在今天的降息通告中表示，加拿大经济增长在去年下半年停滞后， 2024 年第一季度得到恢复。第一季度GDP增长率为1.7%，低于央行 4 月份货币政策报告（MPR） 的预测。

4 月份CPI 通胀进一步下降至 2.7%，核心通胀指标也放缓，三个月的指标表明下行势头持续。CPI 各组成部分价格上涨幅度的指标进一步下降，接近历史平均水平。不过，住房价格通胀仍然很高。

道明证券加拿大和全球利率策略主管Andrew Kelvin在接受采访时称，加拿大央行目前已经具备了所需的一切条件。

加央行行长暗示进一步降息

Macklem发表讲话时表示：“央行的货币政策不再需要像以前那样具有限制性。在对抗通胀的斗争中取得了长足的进步。近几个月来，对通胀将继续接近2%目标的信心不断增强。”

Macklem表示，如果通胀继续缓解且央行越来越有信心将通胀持续达到2%的目标水平，那么进一步降息是合理的。

但Macklem同时强调：“我们不断召开议息会议来做出利率决定，降息要一次一次来，不能太快。”

Macklem进一步解释说：“在降低通胀方面取得的进一步进展很可能是不平衡的，风险依然存在。如果全球紧张局势升级，如果加拿大房价上涨速度超过预期，或者工资增长相对于生产率而言仍然很高，那么通胀率可能会更高。”

CIBC经济学家Andrew Grantham预计，央行将在 7 月 24 日举行的下次会议上再次降息 25 个基点，之后将在年底前再降息两次。

BMO首席经济学家Douglas Porter表示，降息0.25%将具有重要的象征意义。

“第一次降息不一定是幅度最大的一次，但却是最重要的一次，因为标志着加拿大央行两年多的限制性政策后的正式转折点，并称加拿大央行可能在7月24日的下次会议上再次降息。”

根据目前市场的预测显示，7月份继续降息的概率只有大约40%，而到年底，市场预测还有2次降息机会。

在加央行历史上借贷成本上升最快的时期，加拿大人过往几年的负担表现还是要好于预期。加拿大家庭的债务负担在发达国家中位居前列，虽然这导致消费支出放缓，但抵押贷款违约率仍然很低。

根据加拿大抵押贷款与住房公司（CMHC）的数据，2023年第四季度的抵押贷款拖欠率仅为0.17%，略高于2022年第三季度的0.14%。

不过，随着越来越多的家庭以更高的利率续贷，未来两年的情况还不明朗。对于一些分析师来说，这是加拿大央行需要本周就开始降息的一个重要论据。

加元兑美元汇率大跌

就金融市场而言，加拿大央行降息，整体还是将有利于全球资本市场的风险偏好情绪的，虽然影响力未必很大。本周以来，随着美联储降息预期的持续升温，各国债券市场普遍出现了较为明显的上涨，收益率纷纷回落，股市也整体涨多跌少。

而在外汇市场方面，加元的表现无疑可能成为一个焦点。

加拿大央行将政策利率从5%下调，则意味着其本轮降息周期的启动时间要远远早于美联储。从历史上看，作为近邻，加拿大央行的货币政策往往更多看美联储的“眼色”形式，而当它们不一致时，外汇市场就可能会感受到一定的压力。

所以，在加央行宣布降息后，加元兑美元汇率下跌至近两周低点。

IG Wealth Management 首席投资策略师Philip Petursson表示：“加拿大央行必须谨慎行事，既要实现利率正常化以支持加拿大经济，又不能走得太远，以免造成意想不到的后果，即加元大幅走软。”

如下图所示，自3月底以来，加元一直是G10货币中表现第二差的货币，仅次于日元。

周一，在纽约经济俱乐部（Economic Club of New York）的讨论会上，哈佛大学教授、前美国财长萨默斯（Lawrence Summers）和曾担任乔治·布什总统的经济顾问委员会主席格伦·哈伯德（Glenn Hubbard）共同探讨了美国未来经济走势和货币政策走向。萨默斯预计，美国中性利率大约在4.5%左右，高于美联储2.6%的预测。

萨默斯指出，当前没有强有力的理由放松货币政策。市场应该习惯于未来利率维持在当前水平。这可能意味着美联储降息幅度将低于目前的预期。

萨默斯提出了三个主要论据来支持这一观点。

首先，他认为，从就业增长和劳动力增长的关系来看，美国经济发展已接近其潜力。其次，未来五年至10年的的远期利率显示约为4%。其三，萨默斯指出，要关注储蓄投资平衡的因素。

他认为，从2018年美联储认为中性利率是2.6%以来，美国财政状况发生了显著变化。预算赤字比此前高出2-3%。绿色投资和对算力的需求上升也导致了更大的国内投资需求。

“总结一下，我的判断是，我们需要适应4.5%的中性利率。”萨默斯表示，“这是一个新的常态，我们应该为此做好准备。”

比特币瞄准10万美元

比特币一度突破71000美元，迈向连续第五个交易日上涨，反映出全球市场对美联储今年降息前景的信心增强。

作为全球最大数字资产的比特币迈向三个月来最长连涨记录，伦敦时间周三05：00，报70977美元，仅比3月中旬触及的纪录高点73798低约4%。

交易员预计美联储最早11月降息的可能性增大，因数据暗示美国通胀放缓、就业市场走软。一些美国国债收益率创下年内最大两日跌幅，金融环境的放松可能有助于像加密货币这样的投机性资产。

Fundstrat Global Advisors数字资产策略副总裁Tom Couture在报告中表示，加密货币资产对利率下降前景做出了积极的反应。

Galaxy Digital的亿万富翁创始人兼首席执行官Michael Novogratz表示，美国政治环境对数字资产来说更加积极，可能有助于推动比特币在年底前迈向创纪录的100000美元，甚至更高水平。

“如果比特币在未来几周攻下73000美元，那么年底时有望触及100000美元或更高，”Novogratz周二说。“这是一个足够好的目标。

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